Южноафриканская золотодобывающая компания Gold Fields не планирует увеличивать сумму предложения о покупке австралийской Northern Star, пока не увидит ответных шагов. Генеральный директор Майк Фрейзер заявил, что руководство пойдет на уступки, только когда австралийская сторона подтвердит готовность обсуждать слияние.

В этом месяце топ-менеджеры Gold Fields встречаются с инвесторами в Австралии. Руководство рассчитывает сделать компанию более заметной для местных акционеров, поскольку этот регион приносит южноафриканскому предприятию около половины всей прибыли.

Месяцем ранее Gold Fields предложила 38,7 миллиарда австралийских долларов (27,1 миллиарда долларов США) деньгами и акциями за покупку Northern Star. Сделка позволит создать второго по величине производителя золота в мире. Обе компании добывают драгметалл в штате Западная Австралия. Активы расположены недалеко от города Калгурли, где Northern Star разрабатывает крупнейший в стране золотой карьер Супер-Пит.

Совет директоров Northern Star отклонил предложение. Представители компании пояснили, что рассматривают только те варианты, которые превышают стоимость самостоятельного бизнеса. Сейчас австралийский производитель сталкивается с операционными трудностями и реструктурирует активы под давлением инвестиционного фонда Elliott Investment Management.

Майк Фрейзер отметил, что рынок ждет новых шагов от Gold Fields, однако без встречной заинтересованности в переговорах компания не станет пересматривать условия. Он добавил, что готов отказаться от сделки, если стороны не сойдутся в том, как наращивать капитализацию объединенного бизнеса.

Крупнейший акционер Gold Fields – южноафриканская государственная корпорация Public Investment Corporation с долей 15 процентов – видит стратегический смысл в слиянии. Однако фонд опасается, что расходы вырастут, сомневается, что австралийцы успешно завершат реструктуризацию, и не хочет переплачивать. При этом после серии консультаций Майк Фрейзер убедился, что австралийские институциональные инвесторы считают логику объединения убедительной.

Руководство Gold Fields также встретилось с представителями фонда Elliott, который владеет шестью процентами акций Northern Star. Южноафриканская компания считает, что инвестор-активист нацелен исключительно на краткосрочный результат, тогда как слияние поможет бизнесу стабильно расти долгие годы.

По оценкам Gold Fields, объединение сэкономит компаниям от четырех до пяти миллиардов долларов США за счет налоговых льгот и интеграции производственных площадок в Западной Австралии. Майк Фрейзер также рассчитывает, что инвесторы переоценят объединенный бизнес. Сейчас акции Gold Fields торгуются с мультипликатором от 3,5 до 4 к EBITDA, тогда как показатель Northern Star достигает 7–8, что соответствует уровню крупных конкурентов, таких как Agnico Eagle.