К 2027 году на мировом рынке алюминия сформируется профицит, который может превысить миллион тонн. Аналитики объясняют это тем, что в Индонезии запускают новые предприятия, а ближневосточные заводы восстанавливают экспорт. Рынок уже реагирует на то, что металла станет больше: на этой неделе цены упали ниже 3000 долларов за тонну, обновив минимум с прошлого декабря. Еще в июне котировки били четырехлетние рекорды, поскольку биржевые запасы падали, а конфликт вокруг Ирана мешал международной торговле.

Ближний Восток выпускает около 9% первичного алюминия в мире, однако геополитическая напряженность серьезно нарушила логистику в регионе. Росс Страчан, который курирует рынок металлургического сырья в аналитической компании CRU, прогнозирует, что ближневосточный экспорт уверенно восстановится. По его оценкам, в этом году объемы составят 4,8 миллиона тонн, а в будущем возрастут до 6,4 миллиона тонн. Заводы в странах Персидского залива постепенно адаптируются к ситуации, хотя им и приходится вывозить металл альтернативными маршрутами в обход Ормузского пролива, что существенно увеличивает транспортные издержки. Эксперты CRU полагают, что в следующем году глобальный рынок перейдет от текущего дефицита в 711 тысяч тонн к профициту в 1,4 миллиона тонн.

Предложение также заметно вырастет благодаря Индонезии. Местные проекты активно финансируют китайские инвесторы, которые уперлись в потолок производственных мощностей у себя на родине. Аналитики CRU ожидают, что к 2027 году индонезийская металлургия удвоит показатели и достигнет отметки в 3,2 миллиона тонн. Однако другие эксперты оценивают перспективы более сдержанно. Старший аналитик Wood Mackenzie Удай Патель полагает, что в следующем году профицит составит лишь около 500 тысяч тонн. Он прогнозирует, что Индонезия добавит на рынок примерно миллион тонн, но указывает на то, что отрасль развивается неравномерно. Новые заводы строят быстрее, чем порты и электростанции, поэтому предприятия часто не могут работать на полную мощность.

Тот факт, что логистика усложняется, а инфраструктура отстает, может привести к нестандартной ситуации. Аналитики не исключают, что даже при избытке металла на рынке премии за отгрузку и итоговые цены останутся высокими. Сырьевой стратег Bank of America Майкл Видмер отмечает, что изначально от Индонезии ждали более двух миллионов тонн алюминия уже в этом году, но реальная цифра оказалась ближе к 1,2 миллиона тонн. Компании строят и запускают цеха медленнее, чем планировали. В следующем году Видмер ожидает, что индонезийские предприятия поставят 2,2 миллиона тонн металла, причем основной объем придется на второе полугодие. Мировой профицит, по его расчетам, составит скромные 239 тысяч тонн.