Норвежский производитель алюминия Norsk Hydro отчитался о финансовых результатах за третий квартал. Скорректированная прибыль компании выросла, но не дотянула до ожиданий рынка. Руководство прогнозирует, что до конца года рентабельность металлургического бизнеса снизится из-за того, что цены на металл падают, а производственные затраты растут.

Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации увеличилась в полтора раза к прошлому году и достигла 9,09 миллиарда норвежских крон. При этом аналитики прогнозировали показатель на уровне 9,53 миллиарда крон. Свободный денежный поток составил 1,4 миллиарда крон. Металл подорожал, что вынудило компанию нарастить оборотный капитал и увеличить авансовые платежи. В результате Norsk Hydro повысила целевой ориентир по оборотному капиталу к концу года на два миллиарда крон, до 32 миллиардов. Прогноз капитальных затрат на 2026 год корпорация урезала на миллиард крон, до 12,5 миллиарда.

Логистические трудности в странах Персидского залива заставили европейских покупателей платить больше за алюминий. Параллельно Китай и Индонезия активно расширяют производство глинозема, что давит на сырьевые котировки. На этом фоне Norsk Hydro пытается укрепить свои позиции на европейском рынке. Компания перезапускает плавильные мощности в Словакии и инвестирует в норвежские заводы, чтобы стабильно снабжать металлом электросети Европы.

Однако глобальные операции сталкиваются с трудностями. Спор о продажах продукции катарского совместного предприятия и дефицит газа на бразильском заводе Alunorte обнажили уязвимые места бизнеса. Хотя предприятие в Бразилии вернулось к полной загрузке, Norsk Hydro оценивает будущие потери от закупки дорогого топлива в четвертом квартале в 90–110 миллионов долларов. В третьем квартале перебои с газоснабжением уже обошлись компании в 85 миллионов долларов.

В металлургическом дивизионе также ожидают, что расходы превысят показатели третьего квартала. Затраты на покупку углеродных квот вырастут на 250–350 миллионов крон, на глинозем – на 100–200 миллионов, а фиксированные издержки прибавят 150–250 миллионов крон. Премия к базовой цене алюминия, по расчетам компании, упадет с 673 до 550–600 долларов за тонну, даже если объемы продаж удастся увеличить.